Das erwartet die Investoren der Ölindustrie angesichts der Klimavorschriften

Wenn ein Ölunternehmen heute in ein teures neues Bohrprojekt investiert, geht es aufs Spiel. Selbst wenn das neue Bohrloch ein Erfolg ist, könnte die zukünftige Regierungspolitik, die darauf abzielt, den Klimawandel zu verlangsamen, das Projekt unrentabel machen oder dazu zwingen, es Jahre früher einzustellenals geplant.

Wenn das passiert, werden der Brunnen und das Öl zu dem, was bekannt ist als Stranded Assets . Das mag nach dem Problem der Ölgesellschaft klingen, aber die Gesellschaft ist nicht die einzige, die dieses Risiko eingeht.

In einem Studie veröffentlicht am 26. Mai 2022, in der Zeitschrift Nature Climate Change, wir verfolgt das Eigentum an über 43.000 Öl- und Gasanlagen, um aufzudecken, wer letztendlich durch fehlgeleitete Investitionen verliert, die gestrandet sind.

Es stellt sich heraus, dass Privatpersonen über die Hälfte der gefährdeten Vermögenswerte besitzen, und normale Menschen mit Renten und Ersparnissen, die in verwalteten Fonds angelegt sind, einen überraschend großen Teil tragen, der ein Viertel aller Verluste übersteigen könnte.

Weitere Klimavorschriften kommen

Im Jahr 2015 unterzeichneten fast alle Länder weltweit das Klimaabkommen von Paris, sich verpflichten, die globale Erwärmung auf deutlich unter 2 Grad Celsius 3,6 F im Vergleich zum vorindustriellen Durchschnitt zu halten. Steigende globale Temperaturen trugen bereits dazu bei tödliche Hitzewellen und Verschlimmerung von Waldbränden. Studien zeigten die Gefahren würden zunehmen da die Treibhausgasemissionen, hauptsächlich aus der Nutzung fossiler Brennstoffe, weiter steigen.

Es ist klar, dass das Erreichen der Pariser Ziele benötigen eine globale Energiewende weg von fossilen Brennstoffen. Und viele Länder entwickeln eine Klimapolitik, die darauf abzielt, diesen Wechsel zu sauberer Energie zu fördern.

Aber die Ölindustrie startet immer noch neue Projekte für fossile Brennstoffe, was darauf hindeutet, dass sie nicht glaubt, dass sie für zukünftige gestrandete Vermögenswerte am Haken sein wird. UN-Generalsekretär António Guterres rief anjüngste Welle neuer Öl- und Gasprojekte “moralischer und wirtschaftlicher Wahnsinn.“

Wie das Risiko vom Ölfeld zum Kleinanleger fließt

Wenn ein Vermögenswert gestrandet ist, wird die erwartete Auszahlung des Eigentümers nicht eintreten.

Nehmen wir zum Beispiel an, eine Ölgesellschaft kauft Bohrrechte, führt die Explorationsarbeiten durch und baut eine Offshore-Ölplattform. Dann stellt sie fest, dass die Nachfrage nach ihrem Produkt aufgrund der Klimaschutzpolitik so stark zurückgegangen ist, dass die Förderung mehr kosten würdeÖl, als das Öl verkauft werden könnte.

Die Ölgesellschaft gehört Aktionären. Einige dieser Aktionäre sind Einzelpersonen. Andere sind Unternehmen, die wiederum ihren eigenen Aktionären gehören. Die entgangenen Gewinne werden letztendlich von diesen entfernten Eigentümern zu spüren bekommen.

In der Studie haben wir modelliert, wie die Nachfrage nach fossilen Brennstoffen sinken könnte, wenn die Regierungen ihre jüngsten Zusagen zur Emissionsreduzierung einhalten, und was dies für verlorene Vermögenswerte bedeuten würde. Wir haben festgestellt, dass 1,4 Billionen US-Dollar an Öl- und Gasanlagen weltweit droht die Gefahr, gestrandet zu werden.

Gestrandete Vermögenswerte bedeuten einen Vermögensverlust für die Eigentümer der Vermögenswerte. Wir haben die Verluste von den Öl- und Gasfeldern über die Förderunternehmen bis zu den unmittelbaren Anteilseignern und Kapitalgebern dieser Unternehmen und erneut zu ihren Anteilseignern und Kapitalgebern zurückverfolgt, wenn dies der Fall istAktionäre sind Unternehmen und bis hin zu Personen und Regierungen, die Aktien der Unternehmen in dieser Eigentumskette besitzen.

Es ist ein komplexes Netzwerk.

Auf dem Weg zu den endgültigen Eigentümern geht ein Großteil des Verlusts über Finanzunternehmen, einschließlich Pensionsfonds. Weltweit investieren Pensionsfonds die Ersparnisse ihrer Mitglieder direkt in die eigenen von anderen Unternehmen.eine beträchtliche Menge dieser zukünftigen Stranded Assets. Darüber hinaus viele beitragsorientierte Renten Investitionen über Fondsmanager wie BlackRock oder Vanguard tätigen, die in deren Namen investieren.

Wir schätzen, dass die globalen Gesamtverluste, die den Finanzsektor treffen – auch durch gegenseitige Beteiligung eines Finanzunternehmens durch ein anderes – durch verlorene Vermögenswerte in der Öl- und Gasförderung bis zu 681 Milliarden US-Dollar betragen könnten. Davon würden etwa 371 Milliarden US-Dollar zurückgehalten werdenvon Fondsmanagern, 146 Milliarden US-Dollar von anderen Finanzunternehmen und 164 Milliarden US-Dollar könnten sogar Anleihegläubiger, oft Pensionsfonds, betreffen, deren Sicherheiten verringert würden.

US-Eigentümer haben bei weitem das größte Risiko. Letztendlich haben wir festgestellt, dass Verluste von bis zu 362 Milliarden US-Dollar über das Finanzsystem an US-Investoren ausgeschüttet werden könnten.

Einige der Vermögenswerte und Unternehmen in einer Eigentumskette befinden sich auch im Ausland, wodurch das Risiko für einen Fondsbesitzer noch schwieriger nachzuvollziehen sein kann.

Jemand wird mit diesen Vermögenswerten stecken bleiben

Unsere Schätzungen basieren auf einer Momentaufnahme des jüngsten weltweiten Aktienbesitzes. Derzeit mit Öl und Gas Kurse in Rekordhöhe Aufgrund von Lieferkettenproblemen und dem russischen Krieg in der Ukraine zahlen Öl- und Gasunternehmen prächtige Dividenden. Und im Prinzip könnte jeder Aktionär seine Beteiligungen in naher Zukunft verkaufen.

Aber das bedeutet nicht, dass das Risiko verschwindet: Jemand anderes kauft diese Aktie.

Letztendlich ist es wie ein Stuhlspiel. Wenn die Musik aufhört, bleibt jemand mit dem gestrandeten Vermögen zurück. Und da die wohlhabendsten Anleger über ausgeklügelte Investmentteams verfügen, sind sie möglicherweise am besten in der Lage, rechtzeitig auszusteigen und weniger zu hinterlassenanspruchsvolle Investoren und beitragsorientierte Pensionspläne werden neben den Öl- und Gasfeldarbeitern zu Verlierern, während die Manager der Ölkonzerne ihre goldenen Fallschirme entfalten.

Alternativ könnten sich mächtige Investoren erfolgreich für eine Entschädigung einsetzen, wie dies wiederholt in der USA und Deutschland. Ein Argument wäre, dass sie die strengeren Klimagesetze nicht vorhersehen konnten, als sie investierten, oder sie könnten auf Regierungen verweisen, die Unternehmen auffordern, kurzfristig mehr zu produzieren, wie kürzlich geschehen in den USA als Ersatz für russische Vorräte.Werbung

Investoren können nicht nur das finanzielle Risiko tragen, sondern auch die damit verbundene finanzielle Verantwortung und ethische Entscheidungen können dazu beitragen, sowohl den Wert ihrer Investitionen als auch das Klima zu erhalten.

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